Aktienoptionen Verwässern

BREAKING DOWN Dilution Dilution ist ein Fall, in dem ein Unternehmen in kleinere Stücke unterteilt wird, was bedeutet, dass die derzeitigen Investoren einen kleineren Teil des Gesamtkuchens haben. Während es vor allem auf das Eigentum der Gesellschaft, Verwässerung reduziert auch den Wert der bestehenden Aktien durch eine Verringerung der Bestände Ergebnis je Aktie. Aus diesem Grund berechnen viele Aktiengesellschaften sowohl das Ergebnis je Aktie als auch das verwässerte Ergebnis je Aktie, das sämtliche Optionen und andere verwässernde Wertpapiere berücksichtigt. Eine Verwässerung der Aktie kann jederzeit erfolgen, wenn ein Unternehmen zusätzliches Kapital benötigt, wenn neue Aktien auf den öffentlichen Märkten ausgegeben werden. Der potenzielle Anstieg der Aktienverdünnung ist, dass das Kapital, das das Unternehmen aus dem Verkauf zusätzlicher Aktien erhält, die Rentabilität des Unternehmens und den Wert seiner Aktie verbessern kann. Allerdings wird die Aktienverdünnung in der Regel nicht von den bestehenden Anteilseignern positiv bewertet, und die Unternehmen initiieren teilweise Aktienrückkaufprogramme, um die Verwässerung zu verhindern. Allerdings werden die Aktiensplits, die von einem Unternehmen erlassen werden, die Verdünnung nicht erhöhen oder verringern. In Situationen, in denen ein Unternehmen seine Aktien aufteilt, erhalten die derzeitigen Investoren zusätzliche Anteile und halten ihre prozentuale Beteiligung an der Firma statisch. Allgemeines Beispiel für Verdünnung Angenommen, ein Unternehmen hat 100 Aktien an 100 einzelne Aktionäre ausgegeben. Jeder Aktionär besitzt 1 der Gesellschaft. Wenn das Unternehmen dann ein Sekundärangebot hat und 100 neue Aktien an 100 weitere Aktionäre ausgibt, besitzt jeder Aktionär nur 0,5 der Gesellschaft. Der kleinere Eigentumsanteil verringert auch jede Anlegerstimmkraft. Real World Beispiel einer Verdünnung Oftmals verbreitet eine Aktiengesellschaft ihre Absicht, neue Aktien auszugeben, wodurch ihr aktuelles Eigenkapital, lange bevor es tatsächlich tut, verdünnt wird. Dies ermöglicht Investoren, sowohl neue als auch alte, entsprechend zu planen. Beispielsweise legte MGT Capital am 8. Juli 2016 eine Proxy-Erklärung vor, die einen Aktienoptionsplan für den neu ernannten CEO John McAfee umriss. Darüber hinaus verbreitet die Erklärung die Struktur der jüngsten Unternehmen Akquisitionen, die mit einer Kombination von Bargeld und Aktien gekauft. Sowohl der Aktienoptionsplan als auch die Akquisitionen sollen den derzeitigen Pool ausstehender Aktien verdünnen. Darüber hinaus hatte die Proxy-Anweisung einen Vorschlag für die Ausgabe von neuen autorisierten Aktien, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen erwartet mehr Verwässerung in der kurzfristigen. Die Gefahren von Share Dilution Wenn ein Unternehmen zusätzliche Aktien, reduziert dies eine bestehende Anleger proportional Eigentum an diesem Unternehmen. Dies führt oft zu einem gemeinsamen Problem namens Verdünnung. Das Ergebnis ist, dass der Wert der bestehenden Aktien einen Hit treffen kann. Dies ist ein Risiko, in Aktien zu investieren, die Anleger berücksichtigen müssen. Hier sehen wir, wie Verdünnung geschieht und wie Sie Ihr Portfolio schützen können. TUTORIAL. Financial Ratio Tutorial Was ist Share Dilution Angenommen, dass ein einfaches Unternehmen hat 10 Aktionäre. Und dass jeder Anteilseigner eine Aktie oder 10 der Gesellschaft besitzt. Wenn jeder Anleger Stimmrechte für Unternehmensentscheidungen auf Aktienbesitz erhält, hat jeder Aktionär 10 Kontrolle. Angenommen, das Unternehmen gibt dann 10 neue Aktien aus und ein einzelner Investor kauft sie alle auf. Es gibt jetzt 20 ausstehende Aktien. Und der neue Investor besitzt 50 des Unternehmens. (Erfahren Sie mehr in Was ist Verwässerungsaktien) Inzwischen hat jeder ursprüngliche Investor jetzt nur 5 der Firma (1 Anteil von 20 ausstehenden), da ihr Eigentum durch die neuen Aktien verdünnt wurde. Es gibt mehrere Situationen, in denen Aktien verdünnt werden. Dazu gehören: Wandlung durch Inhaber von Optionsscheinen. Aktienoptionen, die Personen, wie Arbeitnehmer oder Vorstandsmitglieder, gewährt werden, können in Stammaktien umgewandelt werden. Wodurch die gesamte Aktienanzahl erhöht wird. Sekundäre Angebote, in denen das Unternehmen sucht, um zusätzliches Kapital zu erhöhen. Eine Firma kann suchen, um neues Kapital aufzuwerfen, um Wachstumschancen zu fördern oder bestehende Schulden zu instandhalten, kann zusätzliche Anteile ausgeben, um die Kapital zu erhöhen. Anbieten neuer Aktien im Austausch für Akquisitionen oder Dienstleistungen. Anstelle der Zahlung für einen Erwerb mit Aktien können den Aktionären neue Aktien angeboten werden. Für kleinere Unternehmen könnten neue Anteile an Einzelpersonen für erbrachte Dienstleistungen angeboten werden. Zum Beispiel könnte spezielle Rechtsanwalt angeboten werden, Aktien für die Vertretung der Firma oder im Austausch für andere juristische Dienstleistungen. Warnungen Anzeichen von Verdünnung Da Verdünnung den Wert einer einzelnen Investition verringern kann, sollten Kleinanleger auf Warnzeichen aufmerksam machen, die einer potenziellen Aktienverdünnung vorangehen können. Grundsätzlich können alle aufstrebenden Kapitalbedürfnisse oder Wachstumschancen Aktienverdünnung auslösen. Es gibt viele Szenarien, in denen ein Unternehmen erfordern könnte ein Eigenkapital Infusion Mittel können nur erforderlich sein, um Ausgaben zu decken. In einem Szenario, in dem ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bedienen, und das Unternehmen durch neue Verbindlichkeiten aus bestehenden Verbindlichkeiten behindert wird, kann ein Aktienangebot neuer Aktien erforderlich sein. Wachstumschancen sind ein weiterer Indikator für eine mögliche Aktienverdünnung. Sekundäre Angebote werden häufig verwendet, um Investitionskapital zu erhalten, das benötigt werden kann, um große Projekte und neue Ventures zu finanzieren. Investoren können von Mitarbeitern, denen auch Optionen gewährt wurden, verdünnt werden. Anleger sollten besonders darauf achten, Unternehmen, die Mitarbeiter eine große Anzahl von optionalen Wertpapieren zu gewähren. Führungskräfte und Vorstandsmitglieder können den Kurs einer Aktie drastisch beeinflussen, wenn die Anzahl der Aktien bei Umtausch im Vergleich zu den im Umlauf befindlichen Aktien signifikant ist. (Erfahren Sie mehr über Mitarbeiteraktienoptionen in unserem ESO-Tutorial.) Wenn und wann die Person die Optionen ausüben will, können Stammaktien erheblich verwässert werden. Schlüsselpersonal ist oft verpflichtet, in ihrem Vertrag offen zu legen, wann und wie viel ihrer Optionsscheine ausgeübt werden sollen. Verwässerte EPS Da die Ertragskraft jeder Aktie bei der Ausführung von Wandelanleihen reduziert wird, können Anleger wissen, was der Wert ihrer Aktien wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird von den Unternehmen berechnet und in ihren Abschlüssen ausgewiesen. Der verwässerte Gewinn je Aktie entspricht dem Ergebnis je Aktie, wenn Aktienoptionen, Optionsscheine und Wandelanleihen in Stammaktien umgewandelt werden. Die vereinfachte Formel für die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ist: Nettoertrag - Bevorzugte Dividenden (gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien ausstehender Auswirkungen von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkungen von Optionen, Optionsscheinen und anderen verwässernden Wertpapieren) Das verwässerte EPS unterscheidet sich von dem Basis - EPS dadurch, Ergebnis je Aktie wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. EPS basiert nicht auf der Auswirkung von verwässerten Wertpapieren. Basic EPS misst nur das Gesamtergebnis während eines Zeitraums, geteilt durch die gewogenen durchschnittlichen Aktien im gleichen Zeitraum. Wenn ein Unternehmen keine potenziell verwässernden Wertpapiere hätte, wäre das Basis-EPS gleich dem verwässernden EPS. (Erfahren Sie mehr in Was ist der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien Wie wird es berechnet) Die obige Formel ist eine vereinfachte Version der verdünnten EPS-Berechnung. In der Tat wird jede Klasse der potenziell verwässernden Sicherheit adressiert. Für die Berechnung des verdünnten EPS werden die Methode des Umtauschverfahrens und die Eigene Aktienmethode angewendet. If-Converted-Methode Die if-konvertierte Methode wird verwendet, um verdünnte EPS zu berechnen, wenn ein Unternehmen potenziell verwässernde Vorzugsaktien hat. Bevorzugte Dividendenzahlungen werden vom Nettoertrag im Zähler und von der Anzahl der neuen Stammaktien abgezogen, die ausgegeben werden, wenn die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Aktien im Nenner umgerechnet wird. Wenn zum Beispiel der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Wenn 10.000 wandelbare Vorzugsaktien ausgegeben wurden, die eine 5-Dividende ausschütten und jede Vorzugsaktie in fünf Stammaktien umwandelbar wäre, würde das verwässerte EPS 18,27 (10.000.000 50.000.500.000, 50.000) betragen. Die 50.000 werden zum Nettoeinkommen addiert, weil angenommen wird, dass die Umwandlung am Anfang der Periode erfolgt, so dass es keine Dividenden ausbezahlt würde. So würden 50.000 zurückgezahlt werden, genau wie wenn Nachsteuer-Erträge bei der Berechnung der Verwässerung von Wandelanleihen hinzugefügt werden, die wir als nächstes gehen werden. If-Converted Methode für Wandelschuldverschreibung Die if-konvertierte Methode wird auch auf Wandelschuldverschreibungen angewendet. Nach - steuerliche Zinsen auf die Wandelanleihen werden zum Nettoertrag im Zähler addiert und die neuen Aktien, die bei Umwandlung ausgegeben werden, werden dem Nenner hinzugefügt. Für ein Unternehmen mit einem Nettogewinn von 10.000.000 und 500.000 gewichteten durchschnittlichen Stammaktien entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Angenommen, das Unternehmen hat auch 100.000 von 5 Wandelschuldverschreibungen, die in 15.000 Aktien umwandelbar sind, und der Steuersatz beträgt 30. Unter Verwendung der if-konvertierten Methode würde verdünnte EPS 19,42 (10,000,000 (100,000 x .05 x 0,7) 500,000 15,000) entsprechen. Der nach Steuern erhobene Zins auf Wandelschuldverschreibungen, der dem Nettoertrag im Zähler zugerechnet wird, wird als der Wert der Zinsen auf die Wandelschuldverschreibungen (100.000 x 5) multipliziert mit dem Steuersatz (1 - .30) berechnet. (Weitere Beispiele finden Sie in unserem CFA Level 1-Studienhandbuch, das grundlegende und vollständig verdünnte EPS in einer komplexen Kapitalstruktur berechnet.) Eigene Aktienmethode Die Methode der eigenen Aktien wird verwendet, um verdünnte EPS für potenziell verwässernde Optionen oder Optionsscheine zu berechnen. Der Zähler wird nicht verändert. Im Nenner wird die Anzahl der neuen Aktien, die zur Options - oder Optionsausübung ausgegeben werden, abzüglich der Aktien, die mit Barmitteln aus den ausgeübten Optionen oder Optionsscheinen erworben werden können, zur gewichteten durchschnittlichen Anzahl der ausstehenden Aktien hinzuaddiert. Die Optionen oder Optionsscheine gelten als verwässernd, wenn der Ausübungspreis der Optionsscheine oder Optionen unter dem durchschnittlichen Marktpreis der Aktie für das Jahr liegt. Auch wenn der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.500.000). Wenn 10.000 Optionen mit einem Ausübungspreis von 30 ausstehen und der durchschnittliche Börsenkurs der Aktie 50 beträgt, würde das verwässerte EPS 19,84 (10,000,000500,000 10,000 - 6,000) betragen. Beachten Sie die 6000 Aktien ist die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen nach Erhalt 300.000 für die Ausübung der Optionen zurückkaufen könnte (10.000 Optionen x 30 Ausübungspreis 50 durchschnittlichen Marktpreis). Aktienzählung würde um 4.000 (10.000 - 6.000) zu erhöhen, weil nach der 6.000 Aktien Rückkauf gibt es noch eine 4.000 Aktien-Fehlbetrag, der geschaffen werden muss. Wertpapiere können verwässernd sein. Dies bedeutet, dass, wenn konvertiert, EPS wäre höher als die Unternehmen Basis-EPS. Verwässernde Wertpapiere haben keinen Einfluss auf den Shareholder Value und werden nicht in die verdünnte EPS-Berechnung einbezogen. Verwendung von Abschlüssen zur Bewertung der Auswirkungen der Verwässerung Es ist relativ einfach, das verwässernde EPS, wie es in den Jahresabschlüssen dargestellt ist, zu analysieren. Firmen berichten über Schlüsselpositionen, die zur Analyse der Auswirkungen der Verwässerung verwendet werden können. Diese Positionen sind Basis-EPS, verwässertes EPS, gewichtete durchschnittliche Aktien im Umlauf und verwässerte gewichtete durchschnittliche Aktien. Viele Unternehmen berichten auch EPS ohne außerordentliche Posten. EPS einschließlich außerordentlicher Posten, Verwässerungsanpassung, verwässertes EPS ohne außerordentliche Posten und verwässertes EPS einschließlich außerordentlicher Posten. Wichtige Einzelheiten sind auch in den Fußnoten enthalten. Zusätzlich zu den Informationen über die wesentlichen Buchführungspraktiken und die Steuersätze beschreiben Fußnoten in der Regel, welche Faktoren in die verdünnte EPS-Berechnung einfließen. Spezielle Angaben zu den Optionen an die Beamten und Mitarbeiter sowie die Auswirkungen auf die ausgewiesenen Ergebnisse werden gemacht. Die Bottom Line Dilution kann den Wert Ihres Portfolios drastisch beeinflussen. Anpassungen des Ergebnisses je Aktie und der Quoten müssen bei einer Unternehmensbewertung bei Verdünnung vorgenommen werden. Anleger sollten auf Signale einer potenziellen Aktienverdünnung achten und verstehen, wie ihre Wertpapiere der Anlage oder ihres Portfolios beeinflusst werden können. (EPS hilft Investoren analysieren das Ergebnis in Bezug auf Änderungen im neuen Aktienkapital, siehe Getting The Real Earnings oder Wandelanleihen: Eine Einführung.) I039m nicht bewusst, dass alle Gründer-Management quotnormalquot Mitarbeiter immer Anti-Verdünnung Schutz in einem Venture-Backed Anfang. Mit einer großen Ausnahme. Der Außen-CEO brachte später durch die VCs, d. h. Series B Zeitrahmen. In meinem Ökosystem zumindest ist es relativ häufig, wenn (x) ein Außen-CEO wird von der VCs (nicht die Gründer), die (y) eindeutig zu einem erheblichen Venture Runde in den nächsten 12-18 Monaten auf (z ) In der nächsten Runde einen vollständigen oder teilweisen Verdünnungsschutz erhalten. In der Tat, ich denke, es039s ziemlich Standard in diesem Szenario, vorausgesetzt, die Outside CEO hat die Hebelwirkung. 14.9k Views middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Fortpflanzung Diese Art von Anordnung kann in seltenen Fällen existieren, aber es ist offenherzig unerhört in der Venture-backed Startup-Welt. Es macht keinen Sinn aus zwei Gründen: Erstens, wenn die Bewertung des Unternehmens stabil oder steigt, eine zukünftige Finanzierungsrunde Prozentsatz Verwässerung, aber nicht wirtschaftliche Verwässerung - das heißt, Sie schneiden die Torte in mehr Scheiben, aber es039s eine größere Kuchen Als Sie angefangen haben, so dass Ihr wirtschaftliches Interesse überhaupt nicht verdünnt wird. Eine quotierte Prozentsatzquot-Anordnung ignoriert das völlig, und alle anderen Aktionäre zahlen eine Strafe, indem sie sie mehr verdünnen. Vielleicht wichtiger ist es, im Gegensatz zu der traditionellen Art und Weise, wie Unternehmertum in einer Marktwirtschaft funktioniert. Unternehmer investieren in das Unternehmen durch quotsweat equityquot und sehen den Wert ihrer Aktien im Laufe der Zeit mit Wertschöpfung im Geschäft steigen. Wenn neue Investoren kommen und setzen mehr Geld in das Unternehmen bei einer höheren Bewertung, erhalten sie weniger Aktien pro Dollar und das Unternehmen bekommt, dass Bargeld auf seine Bilanz, die accretive ist, anstatt verwässern auf einer wirtschaftlichen Basis. Aber was ist mit einer quotierten Runde, können Sie fragen, ich würde die Frage umdrehen und fragen, wer führt das Unternehmen Wenn das Management ist der Zerstörung Wert (oder es zu verschlechtern), anstatt es zu schaffen, es im Allgemeinen doesn039t sinnvoll, das zu belohnen Mit mehr Aktien. (In bestimmten Ausnahmefällen, wie z. B. bestimmten Turnaround-Szenarien, kann der Verwaltungsrat dem Management-Team jederzeit zusätzliche Aktienoptionen gewähren.) Dies ist der Grund, warum Gründer, Mitarbeiter und Dienstleister fast immer Stammaktien in einem Startup erhalten , Während die Anleger eine Vorzugsaktie (mit Verwässerungsschutz sowie andere Goodies wie Liquidationspräferenzen) erhalten. In der Tat, der Mechanismus der Anti-Verdünnung in VC-Finanzierungen stützt sich auf diese Struktur durch die Anpassung der Umwandlung Verhältnis von Preferred zu Common auf der Grundlage einer Formel, so dass, wenn Sie bereits halten Common, dass wouldn039t helfen. Zur direkten Beantwortung der Frage, welche Art von rechtlichen Vereinbarung kann eine Situation wie diese zu schaffen wäre die Antwort wäre ein Vertrag - mündlich oder schriftlich, ausdrücklich oder stillschweigend, die jemand einen festen Prozentsatz des Eigenkapitals zusammen mit einer Art von Garantie oder Zusicherungen verspricht Dass ihre Position gewann039t verdünnt werden. Making diese Art von Versprechen hat viele ein Chaos für Rechtsanwälte zu bereinigen im Laufe der Jahre geschaffen. Wenn es sich um einen verbindlichen Vertrag handelt, hat die Gesellschaft keine andere Wahl, als mehr Aktien auszugeben oder für einen Verstoß zu haften. Als Hintergrund gibt es zwei grundlegende Arten von Anti-Verdünnung Bestimmung, strukturelle und Preis-basierte. Der strukturelle Verwässerungsschutz dient zum automatischen Ausgleich von Sachen wie Aktiensplits, Reverse Splits und Aktiendividenden. It039s ein Kinderspiel und existiert entweder in den Dokumenten oder ist als Angelegenheit von Fairness und gesundem Menschenverstand unter den meisten Umständen impliziert. Der preisorientierte Verwässerungsschutz, wie die meisten VCs und Engel in Finanzierungsgeschäften eintreffen, soll dem Unternehmen eine Quotenregelung (eine zukünftige Finanzierungsrunde zu einem Preis pro Aktie unterhalb der letzten Runde) ausgleichen. Zurück zur Pie Analogie, stellen Sie sich die Kuchen ist entweder die gleiche Größe oder schrumpfen und wird immer in Stücke geschnitten, um die neuen Investoren gehören. Preis-basierte Anti-Verwässerung gibt einige zusätzliche Scheiben für die Investoren aus der letzten Runde zu helfen, zu kompensieren. Natürlich bedeutet das, dass die Stammaktionäre noch mehr verdünnt werden. Ich ermutige in der Regel Gründer, weg von Denken in Bezug auf Prozentsätze und beginnen Denken in Aktienzahlen so schnell wie möglich zu bewegen. Anders als für bestimmte Governance-Angelegenheiten, die einer Aktionärssitzung unterworfen sind (z. B. Verkauf des Unternehmens) oder quotiert für die Rechnungslegung (19,9 vs. 20) oder SEC-Meldungen (5 oder 10) You039re besser mit 1 von einer Milliarde-Dollar Firma als 10 von einer 80MM Firma. Wenn Sie wollen, um Prozentsätze sprechen, ist der richtige Weg, um es zu erreichen, um alles in Bezug auf die company039s aktuelle vollständig verwässerte Kapitalisierung Rahmen. Im hypothetischen CEO-Fall bieten Sie ihm oder ihr eine Anzahl von Aktien, die gleich 25 der gesamten ausstehenden werden auf einer vollständig verwässerten Basis (d. H. Unter der Annahme der Ausübung von Optionen oder Optionsscheine) ab dem Mietdatum. Unabhängig von der Anzahl der Aktien, die sich herausstellen, es039s die CEO039s Job, um sie mehr wert, nicht mehr Aktien übergeben werden. 28k Ansichten middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Reproduktion middot Antwort beantwortet von Brandon Smietana Diese Antwort dient nur allgemeinen Informationszwecken und ist. Mehr Antone neigt dazu, länger Antworten zu geben, als ich, so dass ich für die Kürze beantworten. Ich kann mich nicht erinnern, wo ich je eine davon gesehen habe. Sie können in alle Non-Verdünnung Bestimmungen, die Sie wollen, aber IMHO es wäre ein Fehler sein. Es begünstigt die geschützte Person über alle anderen. Aus diesem Grund kann ein neuer Investor die geschützte Person bitten, sie aufzugeben. Dann haben Sie eine einzelne Person mit viel Macht über die Verhandlungen zwischen dem Unternehmen und seinem VC. Auf einer mehr zerebralen Ebene, ist dies nicht eine Möglichkeit, eine Team-Haltung zu schaffen. Die Person, die dies beantragt sagen, ich verdiene besser als alle anderen. Ich würde nicht unbedingt von dieser Art von Individuen laufen (sie können sehr gut sein, was sie tun, aber neuere für diese Art von Verhandlungen), würde ich nur so etwas sagen, was wäre, wenn jeder uns danach fragte Neue Investoren. Wir haben ein Team Ansatz hier erwarten, dass jeder ihre Aktien auf die gleichen Bedingungen zu nehmen. (Wobei anerkannt wird, dass die verschiedenen Beiträge durch verschiedene Prozentzahlen repräsentiert werden, nicht unterschiedliche Begriffe). Nichts falsch mit entweder, aber mein Ansatz unterscheidet sich von Antone, dass, wenn sie darüber nachdenken, ich don039t ermutigen, weg von prozentualen Denken zu Gunsten der Aktienzahlen. Ich versuche, aber nicht zu lassen, dass sie übermäßig fixiert auf sie und erinnern sie, wie harte Investition Dollar zu bekommen, um gut zu nutzen, was sie bekommen, so dass sie don039t brauchen mehr, etc. Länger als erwartet 6.8k Views middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Wiedergabe Keith Perry. Startup Finanzen Guy (legal, HR, Import-Export, corp Setups alles, was im Hinterzimmer passiert) Mike und Antone decken diese gut .. und lassen Sie mich nur eine andere Richtung auf das Problem. Nicht was zu tun ist, sondern was nicht zu tun ist. Während Contracting für jemanden, der mindestens 1 des Unternehmens in unendlich ist schlecht (siehe oben), gibt es Möglichkeiten, um die Verdünnung zu reduzieren. Eine Verallgemeinerung ist, vorsichtig beim Verhandeln vorsichtig zu sein. Full-Ratsche Anti-Verdünnung Bestimmungen für eine frühe Vorzugsrunde entfernen einige der Abschreckung eines down-Runde für einen Teil der Eigentümer, zum Beispiel. Wenn Sie eine Voll-Ratsche in der A-Runde erlauben, ist es eher dort überall, und Sie sind auf der rutschigen Hang zur Verdünnung, wenn Sie jemals einen Meilenstein vermissen. Im Allgemeinen, wenn jeder (Vorzugsaktien, Gründer und Mitarbeiter) in relativ dem gleichen Boot, dann wirtschaftliche Verwässerung eines bestimmten Satz von Stakeholdern wird weniger wahrscheinlich, und wenn es geschieht, wird weniger ungleich verteilt in seinen Auswirkungen. 5.1k Ansichten middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Wiedergabe